¿Cómo ganó Petroperú US$121 millones en medio de la guerra?
Parece un escenario sacado de una película, pero es la realidad financiera de Petroperú. La petrolera estatal logró cerrar el primer semestre del 2026 con una utilidad neta de US$121 millones, logrando revertir por completo las pérdidas millonarias que registró en el mismo periodo del año anterior, cuando perdió US$278 millones. Sin embargo, antes de celebrar demasiado, hay un detalle crucial: esta mejora no se debe a que la empresa haya vendido más gasolina o diésel al público peruano.
El factor 'guerra' y los márgenes perfectos
Según el análisis detallado reportado a la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV), el éxito financiero tiene que ver con un contexto internacional muy particular. Entre marzo y mayo, se registró un incremento en los precios internacionales del petróleo, situación impulsada parcialmente por la guerra en Medio Oriente. Este escenario permitió ampliar significativamente el margen entre lo que costaba comprar el crudo y el precio al que finalmente se vendían los combustibles refinados.
A esta ventaja de mercado se sumaron otras medidas internas: una reducción drástica de gastos operativos, comerciales y administrativos, además del mayor aporte a los resultados de la empresa por parte de los lotes petroleros X y Z-69. En resumen, ganaron más dinero porque el negocio de la refinación fue mucho más rentable en ese periodo específico, así lo reportó Pulso Andino.
La realidad: menos producción por falta de 'plata'
A pesar del retorno a las ganancias, Petroperú no puede esconder sus problemas estructurales. La propia gerencia reconoce que los graves problemas financieros están impactando directamente en la operación diaria. La falta de liquidez ha reducido drásticamente la disponibilidad de recursos para comprar petróleo crudo, lo cual derivó inevitablemente en una menor producción de diésel de bajo azufre y combustible para aviación (Turbo A1).
Ventas al piso y calificaciones 'de alto riesgo'
La evidencia es contundente: los ingresos por ventas cayeron, pasando de US$1.733 millones en el primer semestre del 2025 a US$1.680 millones este año. La empresa admite que las restricciones de crédito siguen presionando su capital de trabajo y la obligan a priorizar pagos solo a proveedores críticos para garantizar el abastecimiento básico.
¿Qué sigue? El esquema de financiamiento pendiente
Petroperú mantiene calificaciones crediticias consideradas de alto riesgo por las principales agencias internacionales: Moody's ratificó la nota Caa1 y S&P Global Ratings mantuvo la B-, ambas con perspectiva negativa. A esto se suman gastos financieros elevados, derivados principalmente del pago de intereses de bonos y procesos tributarios relacionados con el Impuesto al Rodaje.
La esperanza: US$2.000 millones en el horizonte
A pesar de la mejora contable, Petroperú permanece a la espera de la implementación del esquema de financiamiento privado de hasta US$2.000 millones, aprobado por el Gobierno y estructurado por ProInversión. Este recurso estaría destinado principalmente a garantizar la compra de petróleo crudo para asegurar la continuidad operativa. Sin embargo, Moody's advierte que persisten dudas sobre su ejecución real, manteniendo la incertidumbre sobre si estos fondos llegarán a tiempo para resolver la crisis.
